Taux, change, inflation, réserves et financement souverain — chaque indicateur est accompagné d'un intervalle de confiance et d'une lecture analyste à usage décisionnel.
La BCEAO refuse d'amorcer une détente avant un signal clair de la BCE. Toute baisse avant T4 supposerait un choc désinflationniste régional ou une dégradation rapide des réserves. Probabilité statu quo prochaine réunion : 82%.
L'ancrage tient sa fonction d'amortisseur sur les imports énergétiques. À surveiller : la pression politique régionale sur la réforme de l'eco — calendrier repoussé sine die selon nos sources CEDEAO.
Le repli du DXY (-1,8% sur le mois) soulage la facture import en XOF. Importateurs : verrouiller forwards 3-6 mois sur les commandes énergétiques avant le FOMC du 11 juin.
Désinflation tirée par les prix alimentaires (campagne agricole favorable au Sahel). Hétérogénéité forte : Burkina à 4,1%, Bénin à 1,9%. La BCEAO ne réagira que si la dispersion se referme.
Tampon confortable, lié aux exports cacao/or et à un Brent contenu (79 USD). Sensibilité : un Brent durablement >95 USD réduirait la couverture à 4,5 mois en 6 mois — seuil d'alerte FMI.
Demande couverte 2,3x. Les banques régionales restent les acheteurs marginaux. Calendrier d'émissions T3 (3,2 Mds FCFA cumulés) absorbable sans prime de risque additionnelle.
Les intervalles de confiance reflètent la dispersion historique des révisions (3 dernières publications) et l'écart au consensus de marché. Les commentaires analystes sont produits par l'équipe WestCap et n'engagent ni la BCEAO, ni la CBN, ni les émetteurs. Reproduction interdite sans autorisation.