Fenêtre tactique pour les desks long-only : appétit confirmé sur la dette CI après la note S&P. Surveiller la prochaine adjudication UMOA-Titres (BTA 364j) pour valider la transmission domestique.
La détente sur le marché interbancaire (TIAO à 5,12%) ouvre la voie à une compression des taux primaires sur la prochaine adjudication BTA. Position défensive sur le 7-10 ans recommandée.
Pression haussière sur les recettes export CI Q3 (+0,4 pt PIB potentiel). Impact secondaire favorable pour SICOR et PALMCI sur la BRVM. Risque : volatilité élevée à 30j.
Pression sur le programme FMI (revue d'août). Le spread eurobond SEN 2031 pourrait s'élargir de 15-25 pb d'ici la mission. Couverture via CDS 5y conseillée pour les expositions > 5 Mds FCFA.
Rotation sectorielle confirmée vers les financières (SGBCI, BOA) et les télécoms (ORANGE CI). Les volumes restent concentrés sur 6 valeurs : risque de réversion à court terme si SONATEL publie sous consensus.
| Indicateur | Valeur | Variation |
|---|---|---|
| TIAO BCEAO | 5,12 % | -13 pb |
| BTA 364j (dernier taux) | 5,89 % | -22 pb |
| OAT 7 ans CI | 6,45 % | +4 pb |
| Inflation UEMOA (avr.) | 2,1 % | -0,3 pt |
| Réserves BCEAO | 5,8 mois imp. | +0,2 |
| EUR/XOF | 655,96 | 0,00 % |
| Émetteur | Instrument | Taux | Couverture | Date |
|---|---|---|---|---|
| Côte d'Ivoire | BTA 364j | 5,89% | 1,8× | 28/05 |
| Sénégal | OAT 5 ans | 6,72% | 1,2× | 21/05 |
| Bénin | OAT 3 ans | 6,15% | 2,1× | 14/05 |
| Togo | BTA 182j | 5,45% | 1,6× | 07/05 |
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